အဆိုပါ ဦး ဆောင် အခိုးအငွေ့များ၊ ကျည်တောင့်များနှင့် အရည်များကို ထုတ်လုပ်သူ တရုတ်နိုင်ငံရှိ RLX Technology Inc. သည် တရုတ်နိုင်ငံ၏ vaping လုပ်ငန်းအကူးအပြောင်းတွင် အသွင်ကူးပြောင်းမှုများစွာကို ဖြတ်သန်းနေသည့် လုပ်ငန်းတစ်ခုဖြစ်သည်။
ဤအခင်းအကျင်းသည် ဇွန်လအထိ သုံးလတာကာလအတွင်း ဝင်ငွေဒုတိယဆက်တိုက်ကျဆင်းမှုဖြင့် မီးမောင်းထိုးပြထားသည့် ၎င်း၏လတ်တလောဝင်ငွေများအစီရင်ခံစာတစ်လျှောက်တွင် ပြန်လည်ဖြစ်ပွားနေသည်။ တရုတ်နိုင်ငံသည် မေလတွင် စတင်အသက်ဝင်ခဲ့သော စီမံခန့်ခွဲရေးဆိုင်ရာ အစီအမံအသစ်များနှင့် အောက်တိုဘာလ ၁ ရက်နေ့တွင် စတင်အသက်ဝင်မည့် စက်မှုလုပ်ငန်းအတွက် အမျိုးသားစံနှုန်းသစ်များပါ၀င်သည့် စည်းမျဉ်းမူဘောင်အသစ်ကို ယခုနှစ်၏နောက်ဆုံးလေးလပတ်နှစ်ပတ်တွင် အရှိန်မြှင့်ရန် ရည်ရွယ်ထားသည်။ .
အရေးအကြီးဆုံး ပြောင်းလဲမှုမှာ RLX နှင့် ၎င်း၏ ပြိုင်ဘက်များအပါအဝင် ၎င်းတို့၏ ကုန်ပစ္စည်းအားလုံးအတွက် လိုင်စင်များ ရယူရန် ပြဌာန်းထားသည်။ ကန့်သတ် တစ်နှစ်ကို ဘယ်လောက်ရောင်းနိုင်လဲ။ RLX သည် အဆိုပါလိုင်စင်နှစ်ခုကို ရရှိထားပြီးဖြစ်ကြောင်း ယခင်က ထုတ်ဖော်ပြောကြားခဲ့ပြီး ၎င်းသည် ၎င်း၏အဓိကကုန်ပစ္စည်းများရောင်းချခြင်း အပါအဝင်၊ vaping အရည်၊ vaping cartridges နှင့် တစ်ခါသုံး နှင့် အားပြန်သွင်းနိုင် vaping ကိရိယာများ။
နောက်ထပ်သိသာထင်ရှားသောပြောင်းလဲမှုမှာ ထိုလိုအပ်ချက်များနှင့်ကိုက်ညီစေရန် RLX ထုတ်ကုန်အကွာအဝေးတစ်ခုလုံးကို ပြန်လည်ဒီဇိုင်းပြုလုပ်ရန် လိုအပ်သော ကုန်ပစ္စည်းအားလုံးအတွက် စံနှုန်းအသစ်များ ချမှတ်ခြင်းပင်ဖြစ်သည်။ နောက်ဆုံးအနေနှင့်၊ RLX နှင့် ၎င်း၏ပြိုင်ဘက်များသည် ယခင်က တရုတ်၏ vaping စျေးကွက်၏ 90% နီးပါးတွင်ရှိသော သစ်သီးများအပါအဝင် ပိုမိုနှစ်သက်ဖွယ်ကောင်းသောမျိုးကွဲများကို ရပ်ဆိုင်းရတော့မည်ဖြစ်သောကြောင့် ၎င်းတို့သည် ဆေးရွက်ကြီးအရသာ vapes များကိုသာ ရောင်းချရန် ကန့်သတ်ထားသောကြောင့်ဖြစ်သည်။
ဤအရာအားလုံးကို ထောက်ထား၍ RLX ၏ပူးတွဲတည်ထောင်သူနှင့် ဥက္ကဌ Wang Ying သည် ၎င်း၏အင်္ဂလိပ်အမည် Kate ဖြင့်လူသိများသော Wang Ying သည် တရုတ်နိုင်ငံရှိ vaping စျေးကွက်သည် လက်ရှိအချိန်တွင် အလွန်တက်ကြွနေသည်ဟုဖော်ပြခဲ့သည်မှာ အံ့သြစရာမဟုတ်ပါ။
တရုတ်နိုင်ငံ၏ vaping လုပ်ငန်း၏ ထက်ဝက်ကျော်ရှိသော RLX ရှယ်ယာများသည် ကြေငြာပြီးနောက် ဗုဒ္ဓဟူးနေ့တွင် 1.6% တိုးလာသည်ဟု နောက်ဆုံးလေ့လာချက်တွင် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများ အလွန်စိုးရိမ်ပုံမပေါ်ပါ။ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို တိုက်ဖျက်ရန် S&P 500 သည် 1.7% ကျဆင်းသွားခြင်းနှင့်အတူ၊ ထိုတက်ခြင်းသည် Wall Street တွင် ပိုမိုသိသာထင်ရှားသော ရောင်းအားတက်ခြင်း၏ နောက်ကွယ်တွင် ပိုမိုအံ့သြဖွယ်ဖြစ်လာသည်။
အရာအားလုံးကိုထည့်သွင်းစဉ်းစားပါ၊ RLX ၏အသေးအဖွဲပြန်လည်ရောက်ရှိလာခြင်းသည်၎င်းတွင်ငွေအမြောက်အများဆုံးရှုံးခဲ့သောကုမ္ပဏီ၏အစောပိုင်းရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများကိုနှစ်သိမ့်မှုမပေးကြောင်းမီးမောင်းထိုးပြရန်အရေးကြီးသည်။ ၎င်း၏အမေရိကန်ငွေသွင်းရှယ်ယာများ (ADSs) သည် 1.25 ဒေါ်လာဖြင့်နောက်ဆုံးအရောင်းအ ၀ ယ်လုပ်ထားပြီးယခုနှစ်တွင် 90% ခန့်ကျဆင်းသွားသော၎င်းတို့၏ IPO စျေးနှုန်း 12 ခုနှစ်ဇန်နဝါရီလတွင် 2021% အောက်အကြမ်းဖျင်းအရောင်းအဝယ်ဖြစ်ခဲ့သည်။
RLX သည် ရူးသွပ်မှုကို ထိန်းချုပ်ရန် ရည်ရွယ်သည့် ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ စည်းမျဉ်းစည်းကမ်း ဆူနာမီကြောင့် ထိခိုက်ခြင်း ခံရသည့် တစ်ခုတည်းသော vaping လုပ်ငန်း မဟုတ်ပါ။ ကုမ္ပဏီ၏အမေရိကန်လုပ်ဖော်ကိုင်ဖက်ဖြစ်သော Juul သည် အစားအသောက်နှင့် ဆေးဝါးကွပ်ကဲရေးဌာနနှင့် လွန်ခဲ့သည့်လများအတွင်း တရားဝင်တိုက်ပွဲဝင်ခဲ့ပြီး ဇွန်လတွင် အေဂျင်စီသည် နိုင်ငံအတွင်း ၎င်း၏ vaping ထုတ်ကုန်များ ရောင်းချခြင်းကို တားမြစ်ထားသောကြောင့် ဖြစ်သည်။
ယင်းအချက်ကြောင့်၊ တရုတ်၏ စည်းမျဉ်းမူဘောင်အသစ်ကို အကောင်အထည်ဖော်ခြင်းသည် RLX နှင့် ၎င်း၏ပြိုင်ဘက်များအတွက် အခွင့်သာသော ဖွံ့ဖြိုးတိုးတက်မှုတစ်ခု ဖြစ်ဟန်တူသည်ဟု အချို့က ငြင်းခုံကြပေမည်။ သို့သော်လည်း RLX ၊စတိုးဆိုင်များ တရုတ်ဈေးဝယ်စင်တာများတွင် တွေ့ရလေ့ရှိသော မြင်ကွင်းတစ်ခုဖြစ်ပြီး အဆုံးတွင် အနည်းငယ်ကျုံ့သွားမည့်ပုံပေါ်သည်။
မကြာသေးမီက ဆောင်းပါးတစ်ပုဒ်တွင်၊ ဥပဒေအသစ်များသည် ဇူလိုင်လတွင် ၎င်း၏လိုင်စင်များရယူမှုကို အစီရင်ခံသောအခါတွင် ရောင်းချမှု 30% ကျဆင်းသွားလိမ့်မည်ဟု ကော်ပိုရေးရှင်းက ယူဆပုံရသည်။
စာရင်းရှင်းလင်းရေး
အထက်ဖော်ပြပါအကြောင်းအရာအရ၊ ကျွန်ုပ်တို့သည် RLX ၏နောက်ဆုံးပေါ်ဘဏ္ဍာရေးကိန်းဂဏန်းများကိုအသေးစိတ်စစ်ဆေးပြီး အကူးအပြောင်းတွင်စီးပွားရေးကိုမည်ကဲ့သို့သရုပ်ဖော်ကြောင်းရှင်းပြပါမည်။ နောက်ဆက်တွဲ လေးပုံတစ်ပုံအတွက် ကုမ္ပဏီ၏ အနာဂတ်အလားအလာများအပေါ် ကျွန်ုပ်တို့၏ကိုယ်ပိုင်အမြင်ကို ကမ်းလှမ်းရန်လည်း ကြိုးပမ်းဆောင်ရွက်ပါမည်။
ထိပ်တန်းလိုင်းဝင်ငွေအရ RLX ၏ဒုတိယသုံးလပတ်ရောင်းအားသည် ယွမ် 12 ဘီလီယံ (ဒေါ်လာ 2.23 သန်း) သို့ 316% ကျဆင်းသွားသည်။ ကျဆင်းမှုသည် ဘယ်သောအခါမှ မလိုလားအပ်သည့်တိုင်၊ ဧပြီလတွင် ရှန်ဟိုင်း၏ဘဏ္ဍာရေးခရိုင်တွင် ပိတ်ဆို့ကန့်သတ်မှု အပါအဝင် ကာလအပိုင်းအခြားအလိုက် Covid-ဆက်စပ်လုပ်ငန်းဆိုင်ရာ အနှောင့်အယှက်များကြောင့် ကာလအတွင်း တရုတ်စီးပွားရေးလုပ်ငန်းအများအပြားသည် ညံ့ဖျင်းသော သို့မဟုတ် ပိုဆိုးသွားသည်ကို သတိပြုရန် အရေးကြီးသည်။ မေ။ ထို့အပြင်၊ ဝင်ငွေ 12% ကျဆင်းမှုသည် ကုမ္ပဏီ၏ ပထမသုံးလပတ်ဝင်ငွေ 30% ထက် သိသာထင်ရှားသောတိုးတက်မှုတစ်ခုဖြစ်သည်။
စည်းမျဉ်းစည်းကမ်းမူဘောင်သစ်ကိုမျှော်လင့်ထားသောကြောင့်၎င်း၏ရှိပြီးသားစတော့ရှယ်ယာများ၏သိသိသာသာရောင်းထွက်မှုအတုဖြင့်ဖောင်းပွလာသောကြောင့်ဒုတိယသုံးလပတ်၏အတော်လေးအနည်းငယ်သာသောဝင်ငွေလျှော့ချခြင်းဖြင့်အလွန်အမင်းစိတ်အားထက်သန်ခြင်းမရှိစေရန် RLX မှရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအားသတိပေးထားသည်။ စည်းမျဉ်းအသစ်များကို လိုက်နာရန် မစွမ်းဆောင်နိုင်ခြင်းကြောင့် ၎င်းတို့၏ လက်ရှိထုတ်ကုန်အများစုသည် ဤအကူးအပြောင်း၏ရလဒ်အဖြစ် အသုံးမပြုတော့မည်ဖြစ်သည်။
ထုံးစံအတိုင်း၊ ကော်ပိုရေးရှင်းသည် ဤကဲ့သို့ သိသာထင်ရှားသော အုံကြွမှုကာလအတွင်း တတိယသုံးလပတ်ဝင်ငွေ ခန့်မှန်းချက်ကို ပေးမည်မဟုတ်ပါ။ သို့သော်၊ CFO Lu Chao ၏ထုတ်ပြန်ချက်သည် "နိုင်ငံတော်လိုအပ်ချက်များနှင့်ကိုက်ညီသောကျွန်ုပ်တို့၏ပစ္စည်းအသစ်များကိုရောင်းချခြင်းတွင်မကောင်းသောအစပြုခြင်းသို့ရောက်သည်" ဟူသောဖော်ပြချက်သည်အနည်းငယ်စိတ်ပျက်စရာကောင်းသည်။
စည်းမျဉ်းအသစ်များနှင့်ကိုက်ညီသော ထုတ်ကုန်အကွာအဝေးကိုဖန်တီးရန် လုပ်ဆောင်သောကြောင့် ၎င်း၏ R&D အသုံးစရိတ်ကို အရောင်းရာခိုင်နှုန်းအဖြစ် တိုးမြှင့်ရန် မျှော်လင့်ထားကြောင်း ကုမ္ပဏီက ပြောကြားခဲ့သည်။ Wang ၏ အဆိုအရ ကုမ္ပဏီအတွက် GAAP မဟုတ်သော R&D သုံးစွဲမှုအချိုးသည် 1.5 ခုနှစ်တွင် 2018% မှ 3.6 ခုနှစ် ပထမနှစ်ဝက်တွင် 2022% သို့ တိုးလာခဲ့ပြီး Wang မှ အဆိုပါအချိုးသည် နောင်နှစ်များတွင် ဆက်လက်တိုးလာမည်ဟု ခန့်မှန်းခဲ့သည်။
လုပ်ငန်း၏ အဓိကအချက်မှာ အပြောင်းအလဲများအားလုံးကို ထည့်သွင်းစဉ်းစားခြင်းမှာ မကောင်းပါ။ ၎င်း၏ ၀င်ငွေသည် ယွမ် ၄၄၁.၆ သန်းအထိ ထက်ဝက်ခန့် ကျဆင်းသွားသည်။ သို့သော် အများစုမှာ ရှယ်ယာအခြေခံ လျော်ကြေးငွေကြောင့် ဖြစ်သည်၊ ထို့ကြောင့် ထိုအကျိုးသက်ရောက်မှုကို ထည့်သွင်းစဉ်းစားသောအခါတွင် GAAP မဟုတ်သော အသားတင်အမြတ်မှာ ယွမ် 441.6 သန်းအထိ ကျဆင်းသွားသည်မှာ 634.7% ထက်ပင် နည်းပါးသွားပါသည်။ ၎င်း၏ အမြတ်အစွန်းနှင့် အပြုသဘောဆောင်သော ငွေသားစီးဆင်းမှုကြောင့် ဇွန်လကုန်တွင် ယွမ် 2.6 ဘီလီယံမှ 14.9 ဘီလီယံ ယွမ်အထိ တိုးမြှင့်ခြင်းဖြင့် ကုမ္ပဏီသည် ငွေသားပြတ်လပ်မှုမရှိဘဲ အပြောင်းအလဲကို လုပ်ဆောင်ရန် လုံလောက်သော အရင်းအမြစ်များရှိကြောင်း ပြသခဲ့သည်။
အားလုံးပြောပြီးသည်နှင့် ပြီးသောအခါ၊ အစောပိုင်းတွင် ကျွန်ုပ်တို့ဖော်ပြထားသော ဝင်ငွေ 30% လျှော့ချခြင်းသည် ဤပြောင်းလဲမှုတစ်လျှောက်လုံး သင် ကျိုးကြောင်းဆီလျော်စွာ မျှော်လင့်နိုင်သည့်အရာနှင့် တူပါသည်။ ယင်းမတိုင်မီတွင်၊ လုပ်ငန်းအသစ်များသည် လူကြိုက်များနေဆဲဖြစ်သော်လည်း ခေတ်မမီသောပစ္စည်းများကို ရောင်းချခြင်းကို ရပ်တန့်ရန် လိုအပ်သောကြောင့် လုပ်ငန်းသည် လာမည့်သုံးလပတ်များတွင် 50% သို့မဟုတ် 60% တွင် ပိုဆိုးသွားဖွယ်ရှိသည်။
အလွန်ခန့်မှန်းရခက်သောအားဖြင့် RLX ၏တန်ဖိုးသည် သိသိသာသာကျဆင်းသွားသည်၊ လက်ရှိအချိန်တွင် လုပ်ငန်းအတွက် P/E အချိုးသည် 4 သာရှိသည်။ Smoore International (6969.HK) နှင့် Huabao International (0336.HK) နှစ်ခုစလုံးသည် P/E အချိုးအစား အကြမ်းဖျင်းအားဖြင့် 15 နှင့် ကုန်သွယ်မှု ဆန့်ကျင်ဘက်ဖြစ်ဖွယ်ရှိသည်။ ကုန်ချောရောင်းချသူများထက် ၎င်းတို့၏ ကျယ်ပြန့်သော ပထဝီဝင် ဖြန့်ဖြူးရောင်းချသူများထက် vape အစိတ်အပိုင်းများကို ထုတ်လုပ်သူများအဖြစ် ၎င်းတို့၏ အခန်းကဏ္ဍ။
